台币贬 半导体面板代工出运

更新时间：2011/9/23    |    阅读次数：1340次

台币重贬，美银美林证券科技产业分析师郑胜荣评估，台币每贬值1%，可挹注代工厂毛利率提升1~2%，按过去经验显示，鸿海（2317）、广达（2382）和台达电（2308）表现最好，至于下游品牌厂如宏碁（2353）、华硕（2357）和宏达电（2498）销货成本采美元计价，加上有2~3成欧元部位，反受不利冲击。 　　 　　笔电品牌厂受惠于出口导向、业务竞争力提升，双A宏碁跟华硕业外将因美元资产部位，出现汇兑利益，不过两公司都对毛利率看法持保守见解；笔电代工厂广达、仁宝（2324）则受惠零组件先期成本降低，毛利率可望回升，享受业外汇兑利益。 　　 　　华硕拥美元现金自保 　　 　　华硕拥有2~3亿美元现金部位，可享受汇兑利益，毛利率因先前备料成本较低，也将相对回升，不过，华硕仍对本季毛利率保守观察，主因在于，虽成本降低，但营收方面，因有约50%以美元计价，另有30%以欧元计价，近期欧元狂贬，与美元升值相互抵销。 　　 　　华硕主管表示，第4季欧元走势不佳，贬值幅度高于台币，目前欧元贬值7~8%，台币贬值仅3~4%，对毛利率走势有负面影响。 　　 　　宏碁今年人民币营收提升，美元营收占比30~40%，比率低于过去40~50%，欧元占25~30%，由于美元升值，宏碁预估将有一些汇兑利益，但最终金额仍须看9月最后1周收盘状况。在毛利率部分，公司表示台币贬值，毛利率表现未必会好。 　　 　　笔电代工厂应收帐款95%为美元，材料应付款也多以美元计价，产生自然避险，不过净美元部位可望享受汇兑利益，加上先期库存成本较低，可望带动厂商毛利回升。 　　 　　联电：9月受益不大 　　 　　在晶圆代工部分，法人指出，理论上台币每贬值1%，台积电（2330）、联电（2303）营收增加1%，并可望提高台积电毛利率0.4个百分点、联电0.5个百分点。 　　 　　台积电在上季法说将台币汇率定在28.72元，和昨日台币收在30.372元相比约贬值5.75%，台积电主管昨表示，台币大幅贬值是最近的事，对第3季营运影响不大。联电财务长刘启东也强调，虽对9月营收有帮助但影响不大，若台币持续走贬，则对第4季营运有正面助益。 　　 　　对于向来使用美元计价的面板厂而言，台币重贬是项大利多。胜华（2384）主管指出，美元强升对于毛利有正面贡献，只是要看这波涨势能维持多久。 　　 　　友讯主攻欧洲受伤 　　 　　TPK宸鸿（3673）主管则指出，宸鸿主要使用人民币与美元计价，台币贬值对整体的影响不大，不过，由于宸鸿在台上市，所以换算回台币，营收会增加。网通厂友讯（2332）说，主要战区在欧洲，多以欧元计价，在美元强升、欧元走弱下，对营收会有相当冲击；兆赫（2485）则主管表示，美元升值让出口至海外的厂商汇兑压力大减，对毛利会有贡献。 　　 　　滙丰证券亚洲科技产业研究部主管鲍礼信认为，笔电代工、印刷电路板、封测等3大电子族群受惠最大，若以眨值5%估算，明年获利可提升20~30%。至于传产中的钢铁、航空业等因为原料成本提高，会受到负面冲击。 　　 　　 [来源:苹果日报]