美林：台积电去年Q4营收目标可达阵 产用率今年Q2提升

更新时间：2012/1/18    |    阅读次数：1013次

台积电(2330-TW)法说会在即，美林证券出具报告表示，台积电(2330-TW)去年第4季营收目标应可达阵，今年在非苹果和三星供应链需求推升下，随着第2季产能利用率提升和毛利率，可望带动股价走扬，支撑目标价83.4元。 　　 　　美林证券指出，台积电因去年9月时因逻辑IC晶片供应链库存消化，大型资本支出缩减，呈现周期性低点。但近期这些因素已趋缓，预估在今年第2季随着产能利用和毛利率提升，股价也可望走扬。 　　 　　美林证券也指出，台积电去年第4季营收目标应可达阵，预估季减1.7%，去年第4季每股盈余应可达到美林和市场先前预估的1.20元、1.19元，营业毛利率可望从去年第3季的42%，提升至44.5%。但展望今年第1季营收可能季减6-8%，市场预估的营业利益率也可能过高，美林预估首季营业利益率约为25.3% 　　 　　美林证券分析，台积电今年主要驱动力仍在通讯IC，来自苹果和三星non-AP逻辑需求仍在，但从高端至低端的Android手机对离散IC、整合基频和AP管线需求更是强劲，看好28奈米将会是逻辑IC厂巩固的节点。 　　 　　但美林证券也指出，台积电的营业毛利率和市占比(对苹果)仍要待今年第4季至明年上半年才有较佳的能见度。随着ARM处理器和W8带动PC产业，预期台积电在2013年前出货量应不会太多。 　　 　　从整体产业来看，美林证券认为在苹果、三星对智慧型手机和平板电脑的推升下，台积电、日月光(2311-TW)、景硕(3189-TW)仍会是产业的领导者，至于联电(2303-TW)和矽品(2325-TW)在改善通讯IC晶片表现后，今年也可望持续成长。 　　 　　 [来源:钜亨网]