陆行之：台积电折旧提升恐蚀获利

更新时间：2012/4/20    |    阅读次数：906次

台积电调高资本支出就是获利成长保证？巴克莱资本证券亚太区半导体首席分析师陆行之昨（19）日显然不同意这样的说法，他指出，台积电调高今年资本支出是不得不然的结果，因为部分28奈米订单出现转至竞争对手的现象，今年资本支出若调高到75至80亿美元，意味着折旧成长率将达25％至30％，其获利成长恐被折旧成本抵消。 　　 　　陆行之指出，对照高通在法说会当中「高阶产能供给无法满足需求」的说法，台积电调高资本支出是不得不的作法，因为近期已出现部分28奈米订单转到其他竞争​​对手的现象，此外，客户对于产能短缺的情况颇多抱怨，且来自三星、英特尔、联电的竞争也更为激烈。 　　 　　美银美林证券亚太区科技产业研究部主管何浩铭（DanHeyler）也指出，台积电之所以调高资本支出，主要是考量到良率、而非需求推升，有别于国际机构投资人认为台积电资本支出增加是因为需求增温的看法，由于台积电是典型以客户为中心的公司，调高资本支出可预期。 　　 　　陆行之认为，台积电调升今年资本支出不见得有利2012至2014年获利，原因包括：一、今年资本支出若调高到75至80亿美元，意味折旧成长率将达25％至30％，高于营收成长率10％至15％。 　　 　　二、在增加28奈米产能上，全力提升HPL良率会比提高资本支出来得有效率些；三、印证先前「晶圆代工产业将展开资本支出竞赛」看法。 [来源:工商时报]